Fed pod vedením Kevina Warshe, muže, kterého do čela dosadil prezident Trump, zvýšil úrokové sazby poprvé za více než tři roky. Rozhodnutí padlo jednomyslně, což má trhu naznačit, že centrální banka má inflaci i svou nezávislost stále pod kontrolou.
Warsh ani tentokrát neposkytl výhled do budoucna a odmítl se upínat na jediné datové číslo. Trh ale krok čte jako začátek delší série: futures teď počítají s dalšími třemi zvýšeními sazeb, přestože dot plot Fedu letos počítal jen s jedním. Goldman Sachs rovnou vyzval k dalšímu kroku v říjnu s tím, že zvýšení sazeb za sebou by mohlo urychlit návrat inflace k 2% cíli.
Tlak se přesouvá na BoE a BoJ
Krok Fedu zvyšuje tlak na ostatní centrální banky. Jako první je na řadě dnešní rozhodnutí Bank of England - trh čeká, že sazby ponechá beze změny, ale rada se pravděpodobně opět rozdělí. Investoři budou pitvat každou slabiku prohlášení a hledat jestřábí náznaky, že vysoké ceny energií by mohly BoE donutit zvýšit sazby už v listopadu.
Bank of Japan má podle očekávání sazby zvýšit v pátek téměř jistě. Trh navíc počítá s tím, že centrální banky v USA, eurozóně, Británii, Austrálii i na Novém Zélandu budou muset do konce roku sazby zpřísnit znovu.
Dolar a výnosy reagují
Výnosy krátkodobých amerických státních dluhopisů po Warshově vystoupení vyskočily na nejvyšší úroveň od poloviny roku 2024, což vyneslo dolar na sedmitýdenní maximum. Delší konec výnosové křivky si naopak oddechl - desetiletý výnos zůstal pod kritickou hranicí 5 %, protože trh ocenil, že Fed znovu deklaroval odhodlání bojovat s inflací.
Asijské akcie tuto úlevu odrazily růstem na většině trhů. Evropské burzy by podle futures měly při otevření přidat 0,5 %, futures na Nasdaq rostou o 0,6 % a futures na S&P 500 o 0,5 %.
Jak dlouho klid na trzích vydrží, je otázka. Svět se zjevně přizpůsobuje éře opakujících se šoků na straně nabídky, kdy je inflace vyšší, než by centrální banky chtěly, a sazby vyšší, než s jakými investoři původně počítali.
Co dnes sledovat
- Rozhodnutí Bank of England o úrokových sazbách
- Konečná data o inflaci CPI v eurozóně za srpen
- Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA