Velké globální banky hlásí rostoucí poptávku po call opcích a swapech navázaných na čínské indexy CSI. Investoři tak přesouvají býčí sázky z přeplněných AI obchodů v Japonsku a Jižní Koreji směrem k Číně, píše Bloomberg.
Zájem se soustředí hlavně na akcie s malou a střední tržní kapitalizací, kde investoři vidí větší expozici vůči rozvíjejícímu se čínskému AI ekosystému. Obchod táhnou reformy kapitálového trhu, snaha Číny o technologickou soběstačnost a lepší výhled zisků hardwarových firem. Technologie se staly největším sektorem indexu CSI 300 a posílily i váhu v indexech CSI 500 a CSI 1000.
UBS označila CSI 500 za alternativní AI investici pro investory, kteří chtějí diverzifikovat mimo ostatní asijské technologické trhy. Podle obchodního pultu banky šlo k 30. srpnu o největší týdenní tok derivátů v celé Asii, včetně objemných dlouhých swapů na CSI 300 a CSI 500.
Barclays zaznamenal zvýšený zájem o call spready na pevninské indexy. Investoři se podle banky pozicují spíš na postupný růst než na prudkou rallly.
Pozice roste i přes slabší rok indexů
Návrat zájmu přichází navzdory přetrvávajícím obavám o čínskou ekonomiku a vládní podporu. Index CSI 1000 zůstává 16 % pod svým květnovým maximem poté, co v červenci zaznamenal nejhorší měsíční propad od roku 2016.
Atraktivitu zvyšují i levnější opce. Implikovaná volatilita klesla ke svému jednoročnímu průměru, což snižuje náklady na sázky na budoucí zisky.
K obchodu se přidávají i američtí investoři. V pátek byl nakoupen velký blok býčích call opcí na fond KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), sázka na návrat fondu k úrovním z letošního počátku roku.
Posun naznačuje, že část investorů vnímá samostatný čínský technologický ekosystém jako způsob, jak si udržet expozici vůči AI, aniž by dál navyšovali přeplněné pozice jinde v Asii.