Jefferies zvýšila cílové ceny i odhady zisků pro tři japonské výrobce polovodičového výrobního zařízení - Tokyo Seimitsu, Rorze a Advantest. Důvodem je silná dynamika objednávek z oblasti umělé inteligence a vysoce výkonného počítání (HPC), která u logických polovodičů a pokročilého balení čipů žene tržby i zisky na rekordní úrovně.
Tokyo Seimitsu: cíl 24 000 jenů
Jefferies zvedla cílovou cenu akcií Tokyo Seimitsu (TYO:7729) na 24 000 jenů z 23 000 jenů, a to na základě 25násobku odhadovaného poměru P/E pro fiskální rok 2028.
Firma vykázala tržby za první čtvrtletí ve výši 36,7 miliardy jenů, meziročně o 19 % výš, a provozní zisk 5,9 miliardy jenů, nárůst o 29 %. Polovodičová divize přinesla tržby 28,5 miliardy jenů, nárůst o 21 %, přičemž tržby z AI a HPC přesáhly 13 miliard jenů, tedy více než dvojnásobek proti předchozímu roku.
Objednávky za první čtvrtletí dosáhly historického maxima 53,2 miliardy jenů, meziročně o 102 % výš a mezikvartálně o 47 % výš. Tokyo Seimitsu zároveň zvýšila výhled objednávek za první pololetí na nárůst o 50 % z dřívějšího odhadu 20 %. Výhled tržeb pro fiskální rok 2027 posunula na 189,0 miliardy jenů, čímž překonala svůj střednědobý cíl 185,0 miliardy jenů.
Rorze: cíl beze změny na 6 000 jenech
Jefferies ponechala cílovou cenu akcií Rorze Corp (TYO:6323) na 6 000 jenech, opět na základě 25násobku odhadovaného P/E pro fiskální rok 2028. Odhad provozního zisku pro fiskální rok 2027 zvedla na 44,0 miliardy jenů ze 42,0 miliardy jenů a pro fiskální rok 2028 na 52,0 miliardy jenů z 47,3 miliardy jenů.
Rorze vykázala tržby za první čtvrtletí 37,2 miliardy jenů, nárůst o 12 % meziročně, a provozní zisk 10,2 miliardy jenů, nárůst o 21 %. Objednávky v polovodičovém segmentu dosáhly 42,0 miliardy jenů, tedy 1,9násobku úrovně předchozího roku, a výrazně překonaly dosavadní rekord 34,0 miliardy jenů.
Objednávky z Číny a USA výrazně vzrostly, silné byly i objednávky od místních čínských výrobců zařízení a polovodičů. Firma dostala zakázky na specializované zařízení od výrobce MPU a na zařízení pro aplikace pokročilého balení čipů. Zásoba nevyřízených objednávek na zařízení související s polovodiči dosáhla na konci prvního čtvrtletí 62,2 miliardy jenů.
Advantest: cíl 41 000 jenů s prémií za ziskovost
Jefferies zvýšila cílovou cenu Advantestu (TYO:6857) na 41 000 jenů z 38 500 jenů, na základě 35násobku odhadovaného P/E pro fiskální rok 2028, přičemž do ocenění promítla prémii za vysokou profitabilitu firmy.
Advantest dosáhl za první čtvrtletí tržeb 367,5 miliardy jenů, nárůst o 39 % meziročně, a provozního zisku 190,0 miliardy jenů, nárůst o 53 %, obojí na nových historických maximech. Tržby z testerů SoC činily 259,6 miliardy jenů, nárůst o 36 % meziročně, tržby z testerů pamětí 48,0 miliardy jenů, nárůst o 43 %.
Firma zvýšila výhled trhu testerů SoC pro rok 2026 na 10,5-11,5 miliardy dolarů z dřívějších 8,7-9,5 miliardy dolarů, přičemž střední hodnota implikuje meziroční růst o 59 %. Celoroční výhled pro fiskální rok 2027 zvedla na tržby 1,714 bilionu jenů, nárůst o 51 % meziročně, a provozní zisk 846,0 miliardy jenů, nárůst o 69 %.