Akcie Howmet Aerospace (NYSE:HWM) v posledních dnech oslabily poté, co Elon Musk oznámil, že SpaceX chce vyrábět vlastní lopatky a lopatková kola pro průmyslové plynové turbíny. Jde o součást plánu instalovat do konce roku 2027 celkem 20 gigawattů výkonu mimo veřejnou síť pro pozemní datová centra umělé inteligence v texaském Bastropu.
Analytici Bernstein v reakci uvádějí, že riziko pro Howmet je malé a propad akcií naopak vytváří příležitost k nákupu.
Howmet drží přes polovinu trhu
Howmet ovládá více než 50 % trhu s odlitky lopatek pro průmyslové plynové turbíny a nejsilnější postavení má u vysoce výkonných turbín. Musk už dříve upozorňoval, že koncentrace výroby v rukou málo dodavatelů je pro odvětví úzké hrdlo.
Firma má ale dlouhodobé smlouvy se všemi hlavními výrobci průmyslových plynových turbín, což ji chrání před tím, aby si SpaceX výrobu přesunula dovnitř. První nová kapacita naběhla už ve druhém čtvrtletí a plánováno je nejméně šest dalších rozšiřujících projektů. Segment průmyslových plynových turbín v tomto čtvrtletí vzrostl o 38 %.
Podle Bernstein platí tyto smlouvy zhruba do roku 2030, což odpovídá i Muskovým vlastním slovům, že turbínové lopatky jsou v podstatě vyprodané až do té doby.
Napjatý trh, ne slabší Howmet
Rozhodnutí SpaceX vybudovat si vlastní výrobní kapacitu podle analytiků spíš ukazuje, jak napjatý je trh s rostoucí poptávkou po výrobě elektřiny, než že by signalizovalo slábnoucí vyhlídky Howmet.
Výroba těchto komponent ve velkém objemu navíc přináší technické výzvy. SpaceX se podle Bernstein může jen těžko podařit rozjet objemovou výrobu dost rychle na to, aby stihla vlastní cíle rozšiřování výkonu v příštích 18 měsících. Očekává se, že se výrobní úsilí SpaceX zaměří hlavně na pokrytí vlastní spotřeby, ne na roli velkoobjemového dodavatele konkurujícího Howmet na širším trhu s turbínami.
Bernstein u Howmet ponechává hodnocení Outperform s cílovou cenou 328 USD. To představuje zhruba 24% růstový potenciál oproti závěrečné ceně 264,85 USD z 28. srpna.