Akcie ConocoPhillips (NYSE: COP) přidaly od začátku roku 2026 téměř 39 % a míří k historickému maximu 138,49 USD, které titul naposledy viděl během energetické krize v roce 2022. Těžař uhlovodíků působí ve 13 zemích a rallye mu drží kombinace prudce rostoucích cen energií a solidních výsledků v době výpadků dodávek na Blízkém východě.
Morgan Stanley 19. srpna zvedla cílovou cenu ze 147 USD na 151 USD a ponechala doporučení Overweight. Nový cíl znamená prostor k růstu téměř 12 % oproti aktuálním úrovním. Úprava je součástí širší revize prognóz banky pro energetický sektor, do které se promítl výhled na rok 2026 a současné forwardové ceny.
Rekordní těžba a zisk vyšší o 122 %
Upravený zisk vzrostl ve druhém čtvrtletí 2026 o 122 % meziročně a překonal odhady Wall Street. ConocoPhillips vytěžila rekordní objem a naplno zpeněžila vysoké ceny energií.
Výplata akcionářům dosáhla ve druhém čtvrtletí 3 miliard USD, firma zdvojnásobila objem zpětných odkupů. Pro letošní rok se zavázala vrátit akcionářům 45 % provozního cash flow.
Do roku 2029 chce firma zvýšit volné cash flow o 7 miliard USD, tedy zhruba zdvojnásobit úroveň roku 2025. Pomoci mají nižší kapitálové výdaje, klesající míra reinvestic a rozjezd nových projektů. Hranice rentability volného cash flow by měla klesnout ze současného pásma kolem 45 USD za barel na 30 USD.
Klíčem je aljašský projekt Willow. První ropa se čeká na začátku roku 2029, ve vrcholu má dodávat 180 000 barelů denně a postarat se o téměř 75 % plánovaného růstu volného cash flow.
Willow za 9 miliard USD a nový muž v čele
Odhad nákladů na Willow loni vyšplhal až na 9 miliard USD, o 1,5 miliardy USD nad předchozí prognózou. Na vině je inflace a náklady dodavatelských řetězců. Každé další zpoždění znamená vyšší účet a tlak na cíle růstu volného cash flow.
K provoznímu riziku se přidala výměna ve vedení. ConocoPhillips 10. srpna oznámila, že generální ředitel Ryan Lance na konci měsíce odchází po 14 letech v čele firmy. Nahradí ho Andy O'Brien, dosavadní finanční ředitel a výkonný viceprezident pro strategii a obchod. Načasování je citlivé: firma zároveň řeší Willow, katarský LNG, snižování nákladů i víceletý plán růstu FCF. Podle analytiků si Lance za 14 let vybudoval mezi akcionáři silnou důvěru a O'Brien bude muset těmto očekáváním dostát.
Co z toho plyne pro pozice
Zvýšený cíl Morgan Stanley říká, že banka věří schopnosti firmy zúročit prostředí vysokých cen, momentu titulu i dlouhodobému ziskovému potenciálu. Na druhé straně vah stojí realizační riziko Willow a nezkušený tým v čele firmy.
Tržní sentiment
ConocoPhillips na konci druhého čtvrtletí 2026 držely podle databáze Insider Monkey 66 hedgeové fondy s celkovou hodnotou pozic těsně nad 4,2 miliardy USD. O čtvrtletí dříve to bylo 74 fondů s podíly zhruba za 7,5 miliardy USD.
Text vychází z analýzy původně publikované na serveru Insider Monkey.